今年7月至8月，鎳價快速上漲,，在有色金屬中漲幅居前。鎳價上漲原因是多方面的：首先,，我國穩(wěn)步向好的宏觀經(jīng)濟帶動商品市場整體向好；其次,，鎳價經(jīng)過上半年大跌,，處于今年相對低位,；再次,，下游不銹鋼低庫存引起的補庫行情,，帶動不銹鋼產量增加；最后,，供給側改革和環(huán)保檢查等政策面因素也助推鎳等有色金屬上漲。

　　經(jīng)濟增速超出預期

　　當前,，我國鎳現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)出價格同比大幅上漲、行業(yè)利潤明顯增加的良好態(tài)勢,，這與我國宏觀經(jīng)濟企穩(wěn)向好,、供給側結構性改革持續(xù)推進密切相關,。上半年我國GDP增速超出市場預期，工業(yè)增加值、固定資產投資增速,、發(fā)電量等關鍵經(jīng)濟指標明顯好于去年同期水平,。實體經(jīng)濟向好帶動了鎳等有色金屬的需求,，進而影響了價格走勢。

　　鎳總庫存繼續(xù)下降

　　8月初滬鎳加上倫鎳庫存總計51萬噸,，相比7月初減少2.24萬噸,。其中,，中國地區(qū)減少2.33萬噸，LME庫存小增858噸,。中國地區(qū)庫存今年以來持續(xù)下降,，8月初較去年年底下降6.9萬噸,，滬鎳庫存減少主要因為下游不銹鋼廠采購增加。LME庫存沒有明顯增加是因為上半年國際精煉鎳產量小幅下降,，并且國際鎳需求處于增長狀態(tài),。

　　關于電解鎳產量方面,，我國7月電解鎳產量為13150噸，較 6月增加1170噸,，增幅9.8%,；1—7月全國累計產量89717噸,，同比下降12%。7月金川集團產量較上月增加1300噸,，至11600噸，原料問題解決和電解鎳價格向好是產量明顯增加的主要推動因素,。

　　鎳鐵增產空間有限

　　截至7月底，中國鎳鐵庫存已降至4500金屬噸的低位,，鎳鐵庫存在價格上漲過程中逐漸出清。進口鎳鐵在國內市場庫存也不足5000噸。由于鎳鐵價格上漲,，7月鎳鐵產量為3.5萬噸,，環(huán)比增加11.5%。目前RKEF工藝利潤率增加,，其產能利用率可能進一步增加,，但是EF工藝處于盈虧平衡線,，增產量極為有限。整體而言,，鎳鐵未來增產空間有限,。如果不銹鋼產量繼續(xù)增加，市場將朝供不應求方向轉變,。

　　不銹鋼低庫存助推鎳價上漲

　　8月初無錫和佛山兩地不銹鋼庫存合計25.2萬噸，較7月初25.3萬噸繼續(xù)下滑,，庫存減少主要由于下游廠家適量備貨,。經(jīng)過7月不銹鋼價格持續(xù)上漲，8月初不銹鋼上漲已開始乏力,。7月至8月不銹鋼訂單較多,，一定程度透支了9月訂單,。故后期不銹鋼價格能否持續(xù)上漲，主要看四季度不銹鋼消費情況,。

　　鎳價經(jīng)過上半年大幅下跌,，鎳礦、滬鎳以及下游不銹鋼庫存降至今年低位,。7月由于黑色系表現(xiàn)突出，疊加環(huán)保壓力,，鎳和其他有色金屬出現(xiàn)普漲行情,。經(jīng)過7月的大幅上漲，鎳短期有回調需求,，但四季度或繼續(xù)延續(xù)上漲格局。10月菲律賓進入傳統(tǒng)雨季，鎳礦供應勢必受到一定影響,。