一,、 焦點(diǎn)事件

　　3 月29 日印尼礦業(yè)部官員表示,，印度尼西亞國(guó)有礦業(yè)公司Aneka TamBAng（Antam）在未來12 個(gè)月內(nèi)獲準(zhǔn)首次批準(zhǔn)出口高達(dá)270 萬噸鎳礦。礦業(yè)企業(yè)總監(jiān)Bambang Susigit 說：“在行政方面,，現(xiàn)在剩下的就是由總干事簽字”,。 其后,，又有能源與礦物資源部（ESDM）稱，4 家公司已申請(qǐng)鎳礦物出口許可證,。ESDM 部礦物企業(yè)總監(jiān)班邦（Bambang Susigit）說明,，四家公司分別建議每年出口600 萬噸，以出口目的國(guó)是中國(guó),?！暗牵覀儾灰欢òl(fā)出許可證,。我們將發(fā)給現(xiàn)已興建冶煉廠的公司,。”他這么說,。其中兩家公司Aneka Tambang （Antam）公司和Fajar Bhakti LINTAs 公司,，其總出口量將根據(jù)冶煉廠工程進(jìn)度。

　　二,、 獨(dú)家剖析

　　從印尼能礦部批準(zhǔn)未來12 個(gè)月出口270 萬噸鎳礦及有4 家公司已申請(qǐng)鎳礦物出口許可證分析看,，中糧期貨認(rèn)為：

　　1、2017 年印尼鎳礦出口數(shù)量可能不及市場(chǎng)預(yù)期

　　此前Antam 申請(qǐng)出口600 萬噸,，目前獲批的270 萬噸不到申請(qǐng)的一半,，另據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，此次申請(qǐng)出口的四家企業(yè)可能是antam,、flbn,、central omega、ifisHDeco,，根據(jù)印尼能礦部鎳礦出口政策（ESDM 部煤炭和礦物局局長(zhǎng)班龐.卡鐸.阿里約諾（Bambang Gatot Ariyono）稱,，申請(qǐng)出口的是已經(jīng)興建冶煉廠的公司，而不興建冶煉廠就不會(huì)獲得出口許可證,。其他條件是提出出口的公司有義務(wù)吸收30%鎳為國(guó)內(nèi)需求,，ESDM 部也將對(duì)吸收礦業(yè)公司30%的國(guó)內(nèi)公司進(jìn)行審計(jì)。若不實(shí)行該義務(wù),，ESDM 部將有權(quán)制止出口活動(dòng),。）推測(cè),，加之印尼國(guó)內(nèi)已建成的鎳鐵企業(yè)生產(chǎn)消耗，預(yù)計(jì)2017 年印尼鎳礦出口數(shù)量很有可能少于600 萬噸,，與2014 年1 月12 日禁礦前印尼鎳礦出口相比更是不可同日而語,。

　　2016年以來中國(guó)進(jìn)口印尼鎳礦季節(jié)性圖表

　　2、印尼鎳礦進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的時(shí)間將早于市場(chǎng)預(yù)期

　　此前多家業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)分析稱,，印尼鎳礦進(jìn)口到國(guó)內(nèi)時(shí)間為5 月底,、6 月初，從礦業(yè)企業(yè)總監(jiān)Bambang Susigit 稱在行政方面,，現(xiàn)在剩下的就是由總干事簽字,。即使按辦理完成《金屬礦物出口的同意推薦函》的“評(píng)估指引和標(biāo)準(zhǔn)操作規(guī)程需14 個(gè)工作日，以及印尼至國(guó)內(nèi)港口海運(yùn)時(shí)間10 天評(píng)估,，預(yù)計(jì)5 月初Antam 等企業(yè)的印尼鎳礦也將進(jìn)口到國(guó)內(nèi),。

　　三、 印尼鎳礦出口后對(duì)鎳后市影響解析

　　綜合分析看,，盡管印尼鎳礦出口數(shù)量不及市場(chǎng)預(yù)期,，但由于印尼鎳礦進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的時(shí)間將早于市場(chǎng)預(yù)期的情況，特別是考慮印尼鎳礦進(jìn)口到國(guó)內(nèi)在 5 月份數(shù)量將增加,，且恰逢目前滬鎳主力合約 1705 進(jìn)入交割月,，因此，印尼鎳礦對(duì)后市鎳價(jià)走勢(shì)影響偏空,。結(jié)合近期下游需求——不銹鋼價(jià)格持續(xù)下跌,、部分不銹煉鋼企業(yè)已啟動(dòng)檢修，我們維持此前《2017 年二季度鎳市展望》觀點(diǎn),，3 月底后,，菲律賓、印尼鎳礦出口增加及鎳顯性庫存高位壓制,，國(guó)內(nèi)鋼鐵“去產(chǎn)能”政策高壓及不銹鋼產(chǎn)量增速高位放緩,，供需基本面中期利空鎳價(jià)是確定的。