9月鎳市由于原材料上漲的預(yù)期出現(xiàn)了松動，同時下游不銹鋼的需求明顯松動,，旺季備貨意愿不強,，價格出現(xiàn)了大幅下落。至9月28日,，滬鎳收于113470元/噸,，跌幅6.11%，倫鎳收于14400美元/噸,，跌幅6.01%,。

下游不銹鋼同樣走弱，主要是由于本身不銹鋼需求寡淡,，不見旺季景象,，同時鋼廠產(chǎn)量迭增，再加上原材料緊張的局面有所緩和,，導(dǎo)致不銹鋼價格大幅下跌,。至9月28日，上期所不銹鋼主力合約收于14380元/噸,，跌幅5.94%,。

鎳礦：根據(jù)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)，2020年8月中國鎳礦進口量為374.58萬噸,，環(huán)比減少115.74萬噸,，降幅23.61%；同比減少197.14萬噸,，降幅34.48%,。其中，自菲律賓進口鎳礦量338.41萬噸,，環(huán)比減少101.05萬噸,，降幅22.99%；同比減少60.47萬噸,，降幅15.16%,。自印尼進口鎳礦量8.09萬噸，環(huán)比減少3.89萬噸,，降幅32.47%,；同比減少153.12萬噸,，降幅94.98%。自其他國家進口鎳礦量28.08萬噸,，環(huán)比減少10.8萬噸,，降幅27.78%,；同比增加16.45萬噸,，增幅141.44%。8月份鎳礦進口依舊延續(xù)偏緊狀態(tài),，而9-10月份由于菲律賓雨季影響,，鎳礦進口依然將受到一定影響，自11月份之后雨季影響將逐漸消退,，預(yù)計彼時鎳礦進口將有所回升,。

鎳生鐵：據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示,，2020年8月中國進口鎳鐵29.19萬實物噸,，同比增長101.65%，環(huán)比增長9.31%,。1-8月累計進口211.74萬實物噸,，累計同比增長91.02%。隨著印尼鎳鐵產(chǎn)量放量,，中國進口的鎳鐵量環(huán)比繼續(xù)增長,。8月全國鎳生鐵產(chǎn)量環(huán)比增加3.42%至4.47萬鎳噸，同比減少15.88%,。分品位看,，高鎳鐵8月產(chǎn)量為3.74萬鎳噸，環(huán)比增3.67%,；低鎳鐵8月份產(chǎn)量為0.74萬鎳噸,，環(huán)比增2.18%。8月中國鎳生鐵產(chǎn)量較7月環(huán)比增加較多,，高鎳生鐵產(chǎn)量產(chǎn)量增加與部分前期停產(chǎn)檢修鐵廠復(fù)產(chǎn)有關(guān),，同時，高鎳生鐵價格持續(xù)上漲驅(qū)動主流大廠產(chǎn)量恢復(fù),，加之新增產(chǎn)能釋放等多個因素疊加,， 8月份產(chǎn)量增幅較大。低鎳生鐵產(chǎn)量增加與200系一體化不銹鋼產(chǎn)量增加有關(guān),。9月全國鎳生鐵產(chǎn)量預(yù)計小幅下降,，環(huán)比下降0.09%至4.468萬鎳噸，同比減15.29%,，其中高鎳生鐵環(huán)比上漲0.11%至3.74萬鎳噸,，低鎳生鐵環(huán)比減1.12%至0.73萬鎳噸，9月份鎳鐵產(chǎn)量有所下降主要與生產(chǎn)天數(shù)縮減有關(guān)。

電解鎳：據(jù)SMM, 2020年8月全國電解鎳產(chǎn)量1.43萬噸,，環(huán)比減2.25%,，同比增12.94%，8月產(chǎn)量較7月產(chǎn)量總計減330噸,。9月全國電解鎳產(chǎn)量預(yù)計為1.37萬噸,，較8月將繼續(xù)下降。其中甘肅冶煉廠產(chǎn)量受檢修影響將有所體現(xiàn),，預(yù)計對產(chǎn)量的影響將在1000-2000噸左右,。而新疆冶煉廠方面，據(jù)悉9月排產(chǎn)量較8月將會減少,。吉林與山東冶煉廠則按照前期產(chǎn)量正常排產(chǎn),，而天津與廣西冶煉廠基本確定9月將繼續(xù)停產(chǎn)。因此預(yù)計產(chǎn)量8月全國電解鎳產(chǎn)量將有明顯減少,。截止至9月28號,，LME+上期所鎳庫存?zhèn)}單合計26.6萬噸，環(huán)比減少0.5萬噸,，同比去年同期增加51.1%,。

不銹鋼：據(jù)Mysteel，中國32家不銹鋼廠粗鋼產(chǎn)量連續(xù)6個月環(huán)比增加,，8月再創(chuàng)新合計275.76萬噸,，環(huán)比增加1.67%，同比增加2.00%,。其中300系141.51萬噸,，環(huán)比增加1.70%，同比增加10.96%,。據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)大部分鋼廠9月份接單仍表現(xiàn)不錯,，尤其青山開盤即刻便將計劃量接滿，除廣西兩鋼廠將在9月份安排檢修或小幅減產(chǎn),，主要影響200系產(chǎn)量,，其余鋼廠仍維持滿負荷生產(chǎn)。9月中國32家不銹鋼廠粗鋼排產(chǎn)總量預(yù)計276.05萬噸,，環(huán)比增加0.11%,，同比增加9.66%。其中300系142.33萬噸,，環(huán)比增加0.58%,。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，8月不銹鋼材凈出口為13.46萬噸,，環(huán)比增加6.54萬噸,，增幅94.51%,；同比減少11.43萬噸，降幅為45.92%,。截至到9月28號,，佛山無錫兩地不銹鋼庫存合計57.7萬噸，環(huán)比上月持平,，同比減少2%,。

9月份一方面原材料端市場對于鎳生鐵價格上漲的預(yù)期有所改變，同時下游需求偏淡,，旺季預(yù)期落空,，導(dǎo)致不銹鋼和鎳價齊跌。并且年內(nèi)持續(xù)下降的不銹鋼庫存在9月出現(xiàn)了止跌的跡象,，這讓市場對于后續(xù)的基本面更為擔(dān)憂。

鎳觀點：展望4季度,，供應(yīng)端中國和印尼的鎳鐵產(chǎn)量均有計劃放量,。而11月份之后，菲律賓雨季將結(jié)束,，鎳礦緊缺的情況將有所緩解,。滬鎳的遠期價格仍將承壓。滬鎳預(yù)計4季度波動區(qū)間在105000-120000元/噸之間,。

不銹鋼觀點：金九銀十旺季消費本已低于預(yù)期,，4季度需求能否復(fù)蘇目前有較大的不確定性。而供應(yīng)端國內(nèi)鋼廠有繼續(xù)擴大生產(chǎn)的計劃,，疊加中印兩地的新增產(chǎn)能,，將對價格形成較大壓力。預(yù)計不銹鋼價格將很難突破前高,，4季度波動區(qū)間在13500元/噸-15000元/噸之間,。