一,、不銹鋼定義和分類

1.1 不銹鋼定義和分類

無錫不銹鋼板,、無錫不銹鋼管廠家無錫漢能不銹鋼2020年10月09日訊  不銹鋼是鉻含量≥10.5%、碳含量≤1.2%的鋼,，以不銹,、耐蝕性為主要特性。 由于不銹鋼具有優(yōu)異的耐蝕性,、成型性,、環(huán)境相容性以及在很寬溫度范圍內(nèi) 的高強度、高韌性等列特點,，所以在軍事工業(yè),、重工業(yè)、輕工業(yè),、電工行 業(yè),、航空航天、船舶等還是在生活用品行業(yè)以及建筑裝飾等行業(yè)中都獲得了 廣泛的應(yīng)用。

從外型上區(qū)分,，不銹鋼可以分為板材,、長材和型材。板材是不銹鋼產(chǎn)品中最 大品類（占比 80%）,，長材其次（占比 18%）,，型材占比最少（占比 2%）,； 按照不銹鋼成分不同,，不銹鋼可以分為 Cr 系（400 系列）、Cr－Ni 系（300 系列）,、Cr－Mn－Ni（200 系列）,、耐熱鉻合金鋼（500 系列）及析出硬化系 （600 系列）。目前國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)品主要以 300,、400,、200,、三個系列為 主。其中，300 牌號占所有不銹鋼產(chǎn)量約一半,，常見牌號為 304。除此之 外,，按照金相組織,，不銹鋼分為：奧氏體型不銹鋼、鐵素體型不銹鋼,、馬氏 體型不銹鋼等,。

產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上，不銹鋼冶煉企業(yè)通過采購鐵礦石,、鎳礦石,、鉻礦石、廢不銹 鋼等,，通過電爐或高爐冶煉成板材,、棒材和型材。中游深加工企業(yè)再通過深 加工將不銹鋼初級產(chǎn)品制作成各種最終產(chǎn)品,，流向石化,、電力、家電,、建筑 等各類終端應(yīng)用領(lǐng)域,。與普碳鋼不同的是，不銹鋼下游分散,，定制化程度 高,，需要通過進一步深加工流向終端。生產(chǎn)加工環(huán)節(jié)過多決定了對該行業(yè)需 求跟蹤相對困難。

1.2 不銹鋼冶煉工藝

不銹鋼冶煉設(shè)備主要為初煉爐+精煉爐,。初煉爐只起熔化初煉作用,，負(fù)責(zé)向精 煉爐提供初煉鋼水，包括感應(yīng)爐,、電弧爐或轉(zhuǎn)爐等,；精煉爐的功能主要是降 碳保鉻同時伴隨脫硫，以 AOD（精煉爐）為主,。石彩霞等在《不銹鋼冶 煉流程分析與比較》中,，根據(jù)工藝設(shè)備的不同，將不銹鋼冶煉工藝主要分為 一步法,、二步法和三步法,，以及新型一體化生產(chǎn)方法。

早期一步法是指在一座電爐內(nèi)完成廢鋼融化,、脫碳,、還原和精煉等工序，目 前已經(jīng)被市場淘汰,。新型一體化法,，采用部分低磷或脫磷鐵水代替廢鋼，將 鐵水和合金作為原料進入 AOD 爐進行不銹鋼的冶煉,，由此形成了新型一步 法冶煉工藝（多為 RKEF 一體化模式,，下文將單獨闡述）。

二步法工藝代表為：EAF（電弧爐）+AOD,。不銹鋼冶煉企業(yè)通過外購鎳鐵 塊,、廢鋼及鎳板作為原料，由電爐熔化后得到鋼水,，兌入精煉爐進行成分調(diào) 整,，然后由連鑄機澆鑄成板坯，送到熱軋進行軋制并經(jīng)熱酸退作業(yè)后生成不 銹鋼等鋼材產(chǎn)品,。二步法可生產(chǎn)除超低碳氮以外的所有不銹鋼品種,，該工藝 較為主流，占比 70%,。

三步法為：EAF（電弧爐）+AOD+ VOD（真空精煉爐）,。三步法是在二步法 的基礎(chǔ)上，增加了 VOD,。三步法有良好的脫氮效果,，產(chǎn)品范圍廣、質(zhì)量高,， 可生產(chǎn)超低 C,、N 鋼,，氣體及夾雜物含量低，多用來生產(chǎn)超低碳,、超低氮的 不銹鋼 ,。

伴隨紅土鎳礦對硫化鎳原料的取代，2010 年,，新型的 RKEF 一體化模式 逐漸興起,，目前采用這一冶煉工藝的產(chǎn)能占比 10%左右。所謂的 RKEF,，指 的是利用紅土鎳礦煉精制鎳鐵的回轉(zhuǎn)窯－礦熱爐工藝技術(shù),，其工藝主流程 為：紅土鎳礦+RKEF（回轉(zhuǎn)窯+礦熱爐）+AOD+澆鑄+軋制。該工藝由于生 產(chǎn)成本低,，能耗低,，2013 年以來被廣泛追捧,。RKEF 工藝傳統(tǒng)上為鎳礦冶煉 環(huán)節(jié),，2010 年青山集團旗下鼎信實業(yè)首創(chuàng) RKEF 與不銹鋼冶煉結(jié)合直接結(jié) 合，從而實現(xiàn)了不銹鋼冶煉技術(shù)革新,，也奠定了青山集團不銹鋼行業(yè)的領(lǐng)先 地位,。

經(jīng)歷 2013 年以來印尼鎳礦出口政策反復(fù)波動后，全球鎳礦資源溢價持續(xù)凸 顯,。對于無鎳礦資源的冶煉企業(yè),，依據(jù)其工藝不同采購鎳板或者鎳鐵。產(chǎn)業(yè)更多被上游鎳礦資源壟斷,，下游冶煉企業(yè)盈利空間收窄,。對于不銹鋼 產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)來說，核心競爭力無非兩個方向：占有鎳礦資源/軋制工藝精進,， 前者靠量,，后者靠質(zhì)。

二,、國內(nèi)外不銹鋼供應(yīng)及成本

2.1 全球不銹鋼供應(yīng)分布

截止 2019 年,，根據(jù) ISSF 統(tǒng)計，全球不銹鋼粗鋼產(chǎn)量達到 5222 萬噸,，同比 增長 2.9%,。其中，中國不銹鋼產(chǎn)量 2940 萬噸,，同比增長 10.1%,，全球除中 國外不銹鋼產(chǎn)量 2282 萬噸，同比下降 5%,。

2000 年以來,，中國不銹鋼產(chǎn)能產(chǎn)量快速擴張,，2000 年，中國不銹鋼產(chǎn)量占 全球比例僅 3.8%,，2014 年中國占比首次突破 50%,，2019 年中國產(chǎn)量占比 56%。除中國外,，其他主要生產(chǎn)不銹鋼的國家和地區(qū)分別為：歐洲（13%）,、 印度（7.5%）、日本（5.7%）和美國（5%）,。

我國不銹鋼產(chǎn)能穩(wěn)居世界第一,，隨著鎳礦資源國印尼對下游不銹鋼產(chǎn)業(yè)的積 極布局，印尼不銹鋼產(chǎn)能至 2025 年有望躍居世界第二,。截止 2019 年,，印尼 已建成不銹鋼粗鋼產(chǎn)能 300 萬噸，在建產(chǎn)能 150 萬噸,，擬建產(chǎn)能 150 萬噸,。 預(yù)計 2025 年，印尼不銹鋼產(chǎn)能或?qū)⑼黄?800 萬噸,。我們后面鎳礦部分也會 提及,，為鼓勵國內(nèi)投資，印尼 2014 年開始禁止鎳礦原礦出口后,，中國投資 方大量涌入當(dāng)?shù)夭讳P鋼產(chǎn)業(yè)鏈投資,。目前，已經(jīng)建成的不銹鋼產(chǎn)能全部為青 山集團,，德龍系年內(nèi)即將投產(chǎn),，而其他新興鑄管、金川等更多集中于鎳鐵產(chǎn) 能建設(shè),?？紤]中國已經(jīng)對印尼不銹鋼產(chǎn)品進行反傾銷，短期來看,，上游鎳鐵 產(chǎn)能建設(shè)和投放的確定性更高,，不銹鋼產(chǎn)能投放慢于預(yù)期。

2.2 中國不銹鋼供應(yīng)：產(chǎn)能結(jié)構(gòu)有待優(yōu)化,，高端替代空間廣闊

2019 年,，中國不銹鋼粗鋼產(chǎn)能增長 7.5%至 4300 萬噸，未來 1-2 年仍有 540 萬噸左右不銹鋼產(chǎn)能等待投產(chǎn),。綜合來看,，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)能總體過剩，近年 來產(chǎn)能利用率多維持在 70%以內(nèi),。

中國不銹鋼生產(chǎn)競爭激烈,，領(lǐng)先企業(yè)優(yōu)勢領(lǐng)先,，高成本產(chǎn)能面臨持續(xù)洗牌。 2019 年全國不銹鋼總產(chǎn)量 2940 萬噸,，前 10 家產(chǎn)能集中度超 80%,。其中， 青山集團一家 2019 年國內(nèi)產(chǎn)量就達到 1140 萬噸,，占全國總產(chǎn)量比例 30%以 上,。且青山集團產(chǎn)品以 300 系為主，300 系市場中,，青山份額占比近 60%,。 青山、德龍,、太鋼等領(lǐng)先不銹鋼企業(yè)在成本,、技術(shù)上具備核心優(yōu)勢，隨著印 尼低成本 NPI 回流國內(nèi),，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)能將經(jīng)歷新一輪洗牌,。

區(qū)域方面，我國形成了福建,、廣東,、廣西和無錫四大集群,。其中,，福建圍繞 青山集團為全國第一大不銹鋼產(chǎn)業(yè)集群；廣東地區(qū)集中日用不銹鋼制品生 產(chǎn),，廣西由于地理位置優(yōu)越,，近年不銹鋼市場份額有所提升；無錫周邊則以 不銹鋼板材等工業(yè)材深加工為主,，企業(yè)以江蘇德龍等為主,；另山西地區(qū)圍繞 太鋼不銹打造太鋼不銹鋼產(chǎn)業(yè)園，是國內(nèi)主要的不銹鋼出口基地,。

不銹鋼供應(yīng)呈現(xiàn)較大的結(jié)構(gòu)性分化,，根據(jù)不銹鋼行業(yè)協(xié)會公布的分牌號產(chǎn)量 數(shù)據(jù)顯示，隨著近年民營企業(yè)產(chǎn)能快速投放,，中低端（200 系和 400 系）產(chǎn)量不降反增：2015 年 200 系和 400 系產(chǎn)量共占 47.6%,，2019 年共占 53.5%。

與此同時,，高端雙相不銹鋼產(chǎn)能同樣在積極推進,，雙相不銹鋼產(chǎn)量占比自 2015 年 0.26%提升至 2019 年 0.62%。目前國內(nèi)雙相不銹鋼產(chǎn)品主要在油氣 輸送,、化學(xué)品船制造,、核電,、建筑等領(lǐng)域拓展。盡管我國已經(jīng)在壓力容器行 業(yè)的超級奧氏體不銹鋼,、核電用擠壓不銹鋼等剛實現(xiàn)了進口替代,，但仍有大 量高端新材料領(lǐng)域?qū)儆诳瞻住?/span>

2.3 不銹鋼成本：技術(shù)分化，工藝之間存在明顯梯度差

成本方面,，不銹鋼行業(yè)成本主要包括鐵水,、鎳、鉻鐵合金等,，原料成本占不 銹鋼生產(chǎn)成本 70%左右,。根據(jù) 2019 年數(shù)據(jù)測算，鎳金屬（鎳鐵,、金屬鎳,、 廢不銹鋼）占不銹鋼生產(chǎn)成本 55%，鉻金屬占總成本 17%,，電費等占比 20%,，其他成本僅占 8%。從 2011 年以來,，全球鎳,、鉻市場價格來看，鎳價 波動幅度較大,，鉻價除了 2017 國內(nèi)供給側(cè)導(dǎo)致階段性缺口外,，整體價格比 較平穩(wěn)。因此,，市場對不銹鋼成本關(guān)注焦點主要集中在鎳礦,。

由于鎳、鉻等合金金屬價格波動極大,，為規(guī)避原料價格風(fēng)險,，行業(yè)通常采用 “合金附加費制度”進行定價。即,，不銹鋼價格 = 基礎(chǔ)價 + 合金附加費,。 整體來看，不銹鋼行業(yè)利潤仍隨原料和供需波動,，且中低端產(chǎn)品利潤隨著產(chǎn) 能持續(xù)投放中樞下移,，呈現(xiàn)明顯周期性。2016-2017 年,，以 304 不銹鋼冷軋 為代表的行業(yè)平均毛利中樞為 1100 元/噸,，2018 下半年至今這一中樞下移至 500 元/噸。利潤中樞下移印證不銹鋼行業(yè)整體競爭激烈,，供應(yīng)端相對過剩,。

但不銹鋼冶煉和原料配比工藝分化極大,，不同冶煉企業(yè)成本之間存在明顯的 梯度差。根據(jù) 51bxg 等資訊統(tǒng)計,，國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)能根據(jù)工藝和原料的差異可 劃分為四類配比,。

其中，我國采用普通配比的不銹鋼產(chǎn)量約占 30%-40%,，代表企業(yè)為寶鋼,、太鋼；采用高鎳鐵配比的包含 RKEF 一體化模式,，產(chǎn)量占比 30%以上,，代表企 業(yè)為青山、德龍,。這個兩種工藝配比對鎳鐵的鎳含量有一定要求,，一般要求 10%-12%以上的高鎳鐵。低鎳鐵和純鎳配比模式由于長期不具備成本優(yōu)勢,， 目前采用的企業(yè)比例較低,。

RKEF 一體化模式獲取了上游鎳礦部分溢價，整體冶煉成本較普通配比模式 低約 200 元/噸,，處于整體不銹鋼冶煉成本曲線最左端,。青山、德龍已經(jīng)具備 相應(yīng)的鎳礦資源優(yōu)勢,。太鋼等工藝技術(shù)取勝老牌企業(yè)近年來也在積極布局上鎳礦資源,。

三、不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈上游核心：鎳礦/NPI

3.1 全球不銹鋼鎳礦來源

從合金來源角度考慮,，不銹鋼原料主要來自三種：鎳鐵,、電解鎳和廢不銹鋼。不同原料對應(yīng)不同的生產(chǎn)工藝,。鎳原料占不銹鋼成本高達 50%-70%，而 鎳的 80%以上的需求也集中在不銹鋼行業(yè),。因此,，鎳是不銹鋼行業(yè)最重要的 上游和價格影響因素。

全球鎳礦可分為硫化鎳礦和紅土鎳礦,。世界已探明鎳儲量中,，紅土鎳礦和硫 化鎳礦大致 6:4。硫化鎳礦主要分布在,，澳大利亞,、俄羅斯、加拿大,、中國,、 南非等,。紅土鎳礦主要分布在南北回歸線以內(nèi)的熱帶國家，主要有古巴,、巴 西,、印尼、菲律賓,、澳大利亞,、新喀里多尼亞、巴布亞新幾內(nèi)亞等,。

2000 年之前,，全球鎳供應(yīng)以硫化鎳礦為主，硫化鎳礦占比約 60%,。多年采后,，硫化鎳資源已經(jīng)逐漸萎縮，全球開采重點轉(zhuǎn)向紅土鎳礦,。隨著紅土鎳 礦在冶煉工藝和成本上的突破,，紅土鎳礦資源開始大面積漸取代硫化鎳礦。 2010 年,，硫化鎳礦產(chǎn)量占比已經(jīng)降低至 43%,，紅土鎳礦占比提高至 57%。 2019 年,，紅土鎳礦產(chǎn)量已經(jīng)提高至 70%,，硫化鎳礦降低至 30%。

相較于硫化鎳資源多為地下礦,，紅土鎳礦資源多為露天礦,，投產(chǎn)周期短，僅 需要 1-2 年的建設(shè)周期即可投產(chǎn),。開發(fā)投資產(chǎn)量釋放周期遠(yuǎn)低于其他有色金 屬,。

3.2 中國不銹鋼原料變遷：紅土鎳礦替代硫化鎳；印尼 NPI 替代中 國 NPI

中國不銹鋼鎳礦來源可以劃分為三個時間段：

1）2013 年之前：以紅土鎳礦為原料的鎳鐵以小高爐冶煉為主,，能耗高產(chǎn)品 不穩(wěn)定,，配比約 50%左右。該工藝下鎳鐵品味低,，需要依賴純鎳及其他合 金,。2013 年之前，電解鎳配比量 20%以上,。

2）2013-2017 年：青山 2012 年成功實現(xiàn) RKEF 工藝鎳鐵冶煉,，進而突破鎳 鐵品位和成本限制。2013 年當(dāng)年，不銹鋼純鎳配比一度由 20%降低至 12%,。2013 年之后,，青山、德龍等民營不銹鋼企業(yè)在國內(nèi)積極擴建 RKEF 鎳 鐵產(chǎn)能,。但國內(nèi)紅土鎳礦極度以來印尼和菲律賓進口,。2013 年印尼出口限令 之后，由于原礦供應(yīng)受限導(dǎo)致整體鎳鐵價格高位不下（相對于純鎳）,。2014- 2017 年期間,，鎳鐵價格較純鎳無價差優(yōu)勢，不銹鋼冶煉中純鎳配比回到20%-30%,，鎳鐵占比 50%左右,。不過，此時在鎳鐵生產(chǎn)環(huán)節(jié),，已完成了由傳 統(tǒng)小高爐和電爐冶煉轉(zhuǎn)為 RKEF 工藝,。 RKEF 鎳鐵工藝 2013 年開始出現(xiàn)， 2018 年產(chǎn)能比例超過 85%,。

3）2018 年至今：

2013 年開始,，青山等國內(nèi)企業(yè)開始在印尼投資建設(shè)不銹鋼冶煉產(chǎn)業(yè)鏈。2016-2017 年期間,，印尼第一批不銹鋼產(chǎn)能逐漸投產(chǎn),，并于 2018 年加速放 量。2016-2019 年,，印尼鎳鐵產(chǎn)量由 9 萬/金屬噸持續(xù)增長至 53 萬/金屬噸,， 2020 年預(yù)計達到峰值至 58 萬/金屬噸。隨著印尼鎳鐵進口增加,，印尼紅土鎳 礦禁令通過轉(zhuǎn)化為鎳鐵和不銹鋼產(chǎn)品得到釋放,，鎳鐵成本優(yōu)勢再度凸顯。 2018-2019 年期間,，國內(nèi)不銹鋼企業(yè)純鎳配比跌回 20%以內(nèi),。

3.3 鎳礦：印尼出口政策變動引領(lǐng)鎳價變化

根據(jù) USGS 數(shù)據(jù)，2019 年全球鎳的儲量為 8900 萬噸,。其中,，印度尼西亞、 澳大利亞,、巴西三國約占全球鎳儲量的 60%。按產(chǎn)量劃分,，印度尼西亞,、菲 律賓和俄羅斯三者約占全球鎳礦產(chǎn)量的 56%。近年全球鎳礦增量主要源自印 尼的紅土鎳礦,，2018-2019 年,，全球鎳礦產(chǎn)量增速連續(xù)超 10%以上,。2019 年，印尼共生產(chǎn)鎳礦 80 萬噸（金屬量）,，占全球產(chǎn)量近 30%,。

我國雖為全球第一大不銹鋼生產(chǎn)國，不銹鋼產(chǎn)量超過全球一半,。但我國鎳礦 資源僅占全球 3%,。且國內(nèi)鎳礦多以硫化鎳為主，多用于生產(chǎn)純鎳,。受制于 國內(nèi)資源限制,，我國鎳礦資源基本來自菲律賓和印尼的進口。2019 年,，中國 進口鎳礦 5608 萬噸,，其中 3008 萬噸來自菲律賓，占比 53%,，2370 萬噸來 自印尼,，占比 42%。

印尼作為全球第一大鎳礦生產(chǎn)國,，其資源儲備以紅土鎳礦為主,，印尼紅土鎳 礦占全球比例 40%。2013 年之前,，全球鎳礦出口貿(mào)易以印尼和菲律賓為 主,，兩國出口量占全球貿(mào)易總量 80%以上，印尼一家就占全球 50%,。

2013 年以來,，印尼鎳礦原礦出口政策多次變動，引發(fā)鎳價和不銹鋼價格大幅 波動,。2012 年開始,，為鼓勵國內(nèi)冶煉產(chǎn)能建設(shè)，印尼資源部簽訂法令要求 2014 年起將禁止全部未經(jīng)加工的金屬原礦出口,。該出口禁令于 2014 年 1 月 正式生效,。2013 年，印尼鎳礦出口量高達 4100 萬噸,，隨后的 2015-2016 年 期間幾乎無出口,。印尼出口禁令生效后，我國企業(yè)加速在印尼的不銹鋼產(chǎn)業(yè) 鏈投資,。2015 年,，第一家中資鎳鐵項目投產(chǎn)。隨后兩年，中資鎳鐵項目,、不 銹鋼產(chǎn)能陸續(xù)釋放,。2017 年 1 月 12 日，印尼一度有條件的允許鎳礦和鋁土 礦出口,，條件是在 5 年內(nèi)完成冶煉項目建設(shè),，并30%的鎳礦用于國內(nèi)生產(chǎn) 使用，其余低品位可以做出口,。2020 年,，出口禁令回歸， 2020 年 1 月 1 日 起再度全面禁止原礦出口,。

印尼原礦出口禁令倒逼印尼出口由原礦形式轉(zhuǎn)為鎳鐵（NPI）和不銹鋼成品,。 自 2014 年中國、印尼當(dāng)?shù)夭讳P鋼投資開始建設(shè)后,，印尼鎳鐵（NPI）和不銹 鋼產(chǎn)能迅速增加,。

2015 年，印尼國內(nèi)僅有不銹鋼產(chǎn)能 33 萬噸,，且全部為不銹鋼長材,，無不銹 鋼板材冶煉設(shè)備。鎳鐵（NPI）產(chǎn)能同樣幾乎為零,。隨著 2015 年第一批鎳鐵 產(chǎn)能,，2016 年第一批不銹鋼產(chǎn)能投產(chǎn)，印尼不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈迅猛發(fā)展,，預(yù)計鎳 鐵產(chǎn)能 2020 年將超過中國成為全球第一大鎳鐵產(chǎn)能國家,。截止 2019 年年 底，印尼已形成鎳鐵,、不銹鋼產(chǎn)能 52 萬鎳噸,、300 萬噸；預(yù)計 2020 年鎳 鐵,、不銹鋼產(chǎn)能將繼續(xù)增加至 83 萬鎳噸,、400 萬噸。

大部分的紅土鎳礦是用于冶煉鎳鐵的,，行業(yè)里通常將鎳含量超過 15%的產(chǎn)品 稱之為鎳鐵,，15%以下產(chǎn)品稱之為 NPI，由于鎳資源主要集中在蘇拉威西島,， 因此印尼大部分 NPI 工廠設(shè)立在該區(qū),。目前印尼國內(nèi) NPI 產(chǎn)能利用率僅有60%左右。

目前,，印尼國內(nèi)冶煉以鎳礦—NPI—出口反哺中國產(chǎn)業(yè)鏈為主,。2018 年開 始,，中國,、呢等對印尼不銹鋼實行反傾銷,，而 NPI 形式貿(mào)易并無關(guān)稅。 因此,，近年印尼不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈投產(chǎn)產(chǎn)能仍舊以 NPI 中間品為主,。2019 年數(shù)據(jù) 顯示，印尼當(dāng)?shù)夭讳P鋼產(chǎn)能 24 萬鎳金屬噸（300 萬噸不銹鋼產(chǎn)能,，全部為青 山集團所有）,，NPI 產(chǎn)能 52 萬噸，NPI 國內(nèi)消化比例不到 50%,。隨著 2020 年 印尼 NPI 產(chǎn)能進一步擴產(chǎn)到 93 萬噸,，NPI 國內(nèi)消化比例將進一步降低至 30% 以內(nèi)。

四,、不銹鋼下游：市場滲透率持續(xù)提高,，需求維持兩位數(shù)增長

4.1 不銹鋼需求分散，日用家電等占比較高

不銹鋼應(yīng)用領(lǐng)域非常廣泛,，包括金制品,、家電器件、建筑裝飾等民用領(lǐng)域,， 又包括化工,、石油開采、交通運輸,、能源,、航空航天、電子電器,、節(jié)能環(huán)保 等工業(yè)領(lǐng)域,。

根據(jù)不銹鋼行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2019 年,，中國不銹鋼總消費量 2400 萬噸,。其中 主要下游為：餐具等日用品（21%）、制管（17%）,、家電（13%）,、機械 （12%）、化工環(huán)保（12%）,、建筑（10%）,、交通（5%）和醫(yī)療（5%）等領(lǐng)域。

其中,，日用品是不銹鋼最常見的應(yīng)用領(lǐng)域,，主要規(guī)格以 304,、403 冷軋不銹 板為主；

家電需求其次,，主要用于洗衣機,、冰箱、洗碗機等,；

制管需求占比 13%,，主要可以分為三類。一是,，家裝,、家具類；二是,，燃?xì)?管道,、石化用管；三是,，冷凝管,、汽車排氣管等；

機械制造中凡是涉及防腐的材料都需要用不銹鋼,；

建筑行業(yè)用,，不銹鋼主要用于室外裝修、扶手,、電梯等,。由于不銹鋼建筑承 重和結(jié)構(gòu)需要重新，因此結(jié)構(gòu)用不銹鋼多用于大型公用工程,；

化工中凡是涉及高壓,、防腐的材料同樣要用不銹鋼，不銹鋼工業(yè)板幾乎全部 用于化工領(lǐng)域,；

醫(yī)藥方面,，主要用于移植、醫(yī)用輔助工具等,。

2008 年以來,，我國不銹鋼行業(yè)迅猛發(fā)展。據(jù)中國特鋼行業(yè)不銹鋼分會統(tǒng)計,， 2009-2019 年期間,，中國不銹鋼表觀消費增速實現(xiàn) 11%的復(fù)合增長。從人均 消費量的角度來看,，十年期間,，中國不銹鋼人均消費從 6.2KG /人提高到 2019 年的 17.2KG /人，不斷接近 20 KG /人的發(fā)達國家水平,。

除國內(nèi)需求外,，出口也是中國不銹鋼的重要下游之一,。隨著國內(nèi)產(chǎn)量不斷增 加，2010 年開始,，中國正式成為不銹鋼凈出口國,。2013 年以來，不銹鋼出口 量占全部粗鋼產(chǎn)量 10%以上,。從出口目的國來看,，國內(nèi)不銹鋼出口以亞洲周 邊國家和地區(qū)為主，包括臺灣地區(qū),、韓國、越南,、印尼,、馬來等亞洲國家占 全部出口比例 60%。

4.2 市場滲透率提升,，醫(yī)療,、化工為新的需求增長點

2020 年，受疫情,、煉化產(chǎn)能擴張,、棚改等影響，來自醫(yī)藥,、基建,、建筑和化 工領(lǐng)域的需求明顯增加。例如,，老舊小區(qū)改造對電梯拉動,，醫(yī)用輔助用具和 抗菌不銹鋼等待。調(diào)研企業(yè)反饋,，今年以來,，醫(yī)藥、環(huán)保和化工等新增領(lǐng)域 需求預(yù)計貢獻不銹鋼需求 5%以上,。

從多家企業(yè)和資訊機構(gòu)樣本訂單情況來看,，二季度以來，中國不銹鋼月度訂 單量刷新歷史新高,?？紤]不銹鋼長期成本下移和優(yōu)良的產(chǎn)品屬性，不銹鋼產(chǎn) 品市場滲透率有望持續(xù)提高,。