本周鎳價一度沖高,，但隨著宏觀預(yù)期的轉(zhuǎn)弱,，鎳價顯露疲態(tài)，而不銹鋼亦持續(xù)釋放壓力,，一路走低,。從盤面來看，滬鎳主力合約2011報收于116710元/噸,，周漲0.48,。LME三月期鎳收于14855美元/噸，周跌1.69%,。不銹鋼主力合約2011報收于14125元/噸,，周跌0.63%。

1,、宏觀面

1·1,、國外：美聯(lián)儲維持鴿派表態(tài),，海外宏觀多空交織

臺海局勢略顯緊張，地緣政治不確定性增強,，但美加貿(mào)易沖突有所緩和,，Tik Tok或免遭封禁。

美聯(lián)儲議息會議維持鴿派表態(tài),，調(diào)高經(jīng)濟增長預(yù)期對市場略有打壓,。

歐元區(qū)推進復(fù)蘇基金,，將發(fā)行綠色債券，脫歐協(xié)議談判未見起色,。

總的來說,，宏觀面多空交織，近期美股高位持續(xù)回調(diào),，給市場帶來了一些壓力,，同時也使市場波動有所加劇。

1·2,、國內(nèi)：經(jīng)濟持續(xù)回暖

中國8月生產(chǎn)需求繼續(xù)回升,，工業(yè)生產(chǎn)加快恢復(fù)，就業(yè)物價總體穩(wěn)定,，發(fā)展動力活力進一步增強,，經(jīng)濟運行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)。隨著經(jīng)濟的恢復(fù),，房地產(chǎn)市場也出現(xiàn)了回暖態(tài)勢,。

中國8月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增5.6%，預(yù)期5.3%,，前值4.8%,。1-8月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長0.4%,。1-8月固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比降0.3%,。中國8月社會消費品零售總額33571億元，同比增0.5%,，為今年以來首次正增長,。8月份，我國全社會貨運量同比增長4.8%,，增速較上月加快1.9個百分點,，連續(xù)4個月正增長。1-8月全國城鎮(zhèn)新增就業(yè)781萬人,，與上年同期相比少增203萬人,。8月全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.6%，比7月下降0.1個百分點,。

中國1-8月房地產(chǎn)開發(fā)投資88454億元,，同比增長4.6%；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金117092億元,，同比增長3.0%,。8月房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為100.33，比7月提高0.24點。1-8月商品房銷售面積98486萬平方米,，同比下降3.3%,；其中，住宅銷售額增長4.1%,，辦公樓銷售額下降18.0%,，商業(yè)營業(yè)用房銷售額下降19.9%。

國家發(fā)改委8月份共審批固定資產(chǎn)投資項目6個,，總投資882億元,，主要集中在交通和信息化等領(lǐng)域；包括外資企業(yè)在內(nèi)的部分企業(yè)在全球范圍內(nèi)調(diào)整生產(chǎn)布局,，屬于正常的市場行為,，外資企業(yè)長期在華投資經(jīng)營的信心并沒有改變。

將按照黨中央,、國務(wù)院部署,，繼續(xù)深化LPR改革，推動實現(xiàn)利率“兩軌合一軌”,，完善貨幣政策調(diào)控和傳導(dǎo)機制,，健全基準利率和市場化利率體系，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,，促進經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和形成新發(fā)展格局,。

2、基本面

2·1,、原料端價格持續(xù)走高,，上下游明顯背離

鎳礦方面，鎳礦短缺的現(xiàn)象未能得到緩解,，并且自10月起菲律賓將進入雨季,，未來國內(nèi)缺礦的擔憂進一步上升，本周鎳礦價格進一步上漲,。從庫存來看,，近幾周鎳礦庫存呈持續(xù)回升之勢。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù),，截止9月18日,，國內(nèi)15港口鎳礦庫存1022.28萬噸，較上周增加29.58萬噸,。

鎳鐵方面,，本周高鎳鐵報價較穩(wěn)，下游不銹鋼對鎳鐵的高價已產(chǎn)生一定抵抗情緒,，并且印尼鎳鐵回國量增加對國內(nèi)鎳鐵廠影響加大,，鎳鐵與鎳價一度出現(xiàn)倒掛，鎳鐵后續(xù)價格或?qū)⑹艿酱驂骸?/span>

庫存方面,，截止9月18日,，LME庫存23.65萬噸，較上周減少0.06萬噸,，國內(nèi)期貨庫存3.18萬噸,，較上周減少0.11萬噸。

升貼水方面,，近期LME3月鎳較現(xiàn)貨升水小幅上升,，主因鎳價的下跌使得期現(xiàn)貨價差拉大。國內(nèi)俄鎳對滬鎳2011合約貼水450元/噸左右,，現(xiàn)貨市場貨源較為充裕,。

不銹鋼方面，隨著鋼廠報價的下調(diào),，不銹鋼市場信心減弱,，疊加近期市場需求有所轉(zhuǎn)弱，鋼廠排產(chǎn)增加的情況下,，市場有一定的壘庫風險,。近期不銹鋼庫存呈持續(xù)回升的狀態(tài)，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù),，截止9月18日,，無錫不銹鋼庫存25.37萬噸，較上周增加0.34萬噸,，佛山不銹鋼庫存20.88萬噸,，較上周增加0.67萬噸。

2·2,、持倉情況

截止9月18日,，LME鎳總持倉為21.7萬手，總持倉水平較上周減少0.68萬手,。國內(nèi)方面,，截止9月18日，上期所鎳總持倉25.7萬手,，總持倉水平較上周減少0.79萬手,，上期所不銹鋼總持倉6.94萬手，總持倉水平較上周減少0.22萬手,。