2017年中國原生鎳產量59w噸：NPI39w噸,，占比66%，電鎳13w噸,，鎳鹽4.6w噸,。

　　NPI國內：2017年1-9月中國NPI產量達到29.7萬噸，80%為高鎳鐵,；其中NPI各產區(qū)情況：山東22%,，福建17%，江蘇16%,，廣東11%,，內蒙古8%，廣西6%,，遼寧5%,。

　　NPI印尼：2016年產量9w噸，2017年19w噸,，預計2018年達到29w噸,，中國與印尼原生鎳產量占全球比重39%。中國在印尼NPI項目運行情況：青山,、德龍,、新興鑄管(000778,股吧)、新華聯(lián)(000620,股吧)以及金川RKEF工藝總產能29.9w噸,，2017年產量16.7w噸,；振石集團、銀海萬向,、青島恒順,、寧波明輝、溫州華迪在印尼高爐總產能3.95w噸,，2017年產量2.3w噸，其中金川,、銀海萬向,、青島恒順、寧波明輝,、溫州華迪均未投產,。

　　硫酸鎳：20%用于電鍍，80%用于電池,，其中鎳氫以及鋰電池均使用硫酸鎳,，硫酸鎳的原料來源主要是高冰鎳、鎳鈷中間品,、鎳粉,、生產余鎳以及廢鎳等,，國內許多企業(yè)使用鎳粉以及鎳豆來生產硫酸鎳，年內不低于1w噸的鎳豆用于生產硫酸鎳,，整體來看,，硫酸鎳原料這一端未來可能偏緊，偏緊程度可能不亞于鈷,。對于國內鎳的生產企業(yè)我們分為三大類：電解鎳生產企業(yè)（包括金川,、吉恩鎳業(yè)(600432,股吧)、新鑫礦業(yè),、廣西銀億,、煙臺凱實、天津茂聯(lián)等）,，硫酸鎳生產企業(yè)（金川,、吉恩鎳業(yè)、華友,、格林美(002340,股吧)等）,，鎳鐵生產企業(yè)（青山、鑫?？萍?、江蘇德龍、宿遷翔翔,、北海承德等）,，對于未來國內鎳的生產企業(yè)我們可以分為兩種體系：一是，鎳礦-鎳鐵-不銹鋼,；二是電解鎳-硫酸鎳,，大部分企業(yè)可以同時生產電解鎳和硫酸鎳，產品可以自由轉換,，但是NPI相對獨立,。

　　消費：2017年國內原生鎳消費量113萬噸，同比增長3.8%,，鎳消費結構中,，不銹鋼消費依舊占到85%，年內消費增速3.3%,；電池占比3%,，消費增速44%。

　　不銹鋼：2017年中國不銹鋼產量達到2500w噸,，同比增長2.8%,；2017年國內不銹鋼表觀消費量在2000w噸，同比增速3.3%；國內不銹鋼企業(yè)生產集中度在增強,，前十位不銹鋼廠產量占80%的市場份額,，2016年此數(shù)據(jù)位75%。

　　不銹鋼中用鎳：2017年不銹鋼鎳原材料中,，廢鎳占16%,；電解鎳占35%，中國NPI占32%,，印尼NPI占8%,。

　　電池行業(yè)中用鎳：2017年中國電池行業(yè)用鎳4.9w噸，其中NPI占80%,；前驅體和三元材料產量逐年上升,，前驅體產量達12w噸，三元材料達10w噸,，二者增速均達到50%,。

　　新能源汽車會改變鎳的消費結構嗎？目前提高電池密度降低生產成本會提升硫酸鎳的需求,，2017年新能源汽車帶動鎳消費增量1w噸,，2020年新能源汽車用鎳將達到4.2w噸。但是從全球來看,，不銹鋼消費鎳占比會從目前的65%下降至2025年的62%,，電池用鎳會從占比3%升至10%，不銹鋼依舊是鎳消費主力,。

　　庫存：2017年鎳表觀消費量為103w噸,，有助于消耗國內庫存，目前國內庫存從2016年底的23w噸降至目前的12.8w噸,；目前國內以及LME的鎳庫存總量在53.3w噸,，2016年底該數(shù)據(jù)為63.3w噸，其中LME庫存中75%為鎳豆,，大部分鎳豆都儲存在亞洲地區(qū)的倉庫中,，隨時準備進入中國。

　　總結：2017年全球鎳市場依舊是供應短缺,，不銹鋼仍主導鎳消費,，印尼NPI項目以及印尼、菲律賓礦業(yè)政策影響鎳價走勢,，整體來看，2017以及2018年鎳價會繼續(xù)改善,，價格區(qū)間看到11w—14w,。