上?，F(xiàn)貨市場電解鎳報86000-87900元/噸，其中上海市場金川鎳報在87450,，俄鎳報在86400附近,。

中期邏輯：節(jié)前一周，精煉鎳現(xiàn)貨進口延續(xù)盈利格局,，國內(nèi)鎳倉單繼續(xù)大幅下降,。另外，因國內(nèi)鎳倉單的進一步下降,，鎳價中期邏輯不變,，即絕對鎳價仍然比較低，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量,，而需求則不斷增加,，因此鎳大方向依然看漲。

短 期邏輯：國內(nèi)現(xiàn)貨市場俄鎳對金川鎳的貼水?dāng)U大至1000元/噸,，主要是進口轉(zhuǎn)成盈利的壓力,；但精煉鎳進口到岸升水大幅上升,，抑制進口盈利，因此,，進口盈利 基本上很難有壓力,；不銹鋼價格逐步顯現(xiàn)企穩(wěn)跡象，對于鎳價的壓力舒緩,；國內(nèi)鎳鐵環(huán)保問題出現(xiàn),，以及接下來菲律賓雨季疊加，鎳鐵將逐步迎來支撐力量,。

走勢分析：

日內(nèi)走勢：10月9日以及夜盤,，上期所鎳價整體上漲。

9日,，進口鎳對金川鎳的貼水收窄至1050元/噸附近,，進口鎳現(xiàn)貨對無錫電子盤升水則提升至350元/噸。

9日精煉鎳進口依然維持盈利,，但是因電解鎳到岸升水大幅上漲,，電解鎳實際進口盈利有所降低；LME鎳板庫存已經(jīng)降低至近10萬噸,，國外精煉鎳板供應(yīng)比較緊張,，國內(nèi)鎳板供應(yīng)難以得到有效補充。

而據(jù)smm數(shù)據(jù),，9月國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量環(huán)比波動不大,，因此整體精煉鎳板供應(yīng)緊張的局面依然維持，9日國內(nèi)鎳倉單再度下降,，目前倉單量已經(jīng)下降至4萬噸以下,，由于鎳板供應(yīng)前景并未改變，而需求結(jié)構(gòu)依然沒有發(fā)生變化,，意味著倉單下降過程依然持續(xù),。這是國內(nèi)鎳價的堅定支撐力量。

鎳 鐵,、鎳礦方面,，9月底，山東省臨沂市環(huán)境保護局印發(fā)關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)《山東省環(huán)境保護廳關(guān)于印發(fā)山東省鋼鐵企業(yè)采暖季錯峰限停產(chǎn)指導(dǎo)意見的通知》,，文件指出,，臨沂 市范圍內(nèi)煉鐵、煉鋼,、鎳鐵合金,、錳鐵合金、鑄造鐵、球團等項目要求在今年11月15日到2018年3月15日停產(chǎn),。其中,，鎳相關(guān)的企業(yè)為山東臨港有色金屬 有限公司、臨沂金海匯科技有限公司,、山東鑫?？萍加邢薰荆?家企業(yè)被要求限停產(chǎn)50%,。由于山東地區(qū)鎳鐵冶煉企業(yè)開工率比較高，因此實際影響量將高達 0.48萬金屬噸/月,。

不 過,，因整體鎳鐵開工率依然偏低，鎳鐵當(dāng)前開工率仍然不足60%,，大約提升至75%附近便可以彌補山東環(huán)保的影響,，因此，山東環(huán)保影響最終狀況主要取決于北 方環(huán)保面積是否擴大至內(nèi)蒙等地區(qū),。另外,，即便其他產(chǎn)能可以彌補，但是目前開工較低的產(chǎn)能主要是離港口較遠的內(nèi)陸地區(qū),，這需要要求鎳鐵利潤回升,，而鎳礦價格 預(yù)估將受到菲律賓雨季的提振，因此整體環(huán)保影響是正向的,。

不銹鋼市場方面,，節(jié)后市場價格企穩(wěn)，9日不銹鋼報價有所上調(diào),，不過市場暫時尚未恢復(fù),，參與者基本以觀望為主，但整體不銹鋼市場已經(jīng)企穩(wěn),，因此對鎳價的壓力消除,。

綜合情況來看，因不銹鋼市場企穩(wěn),，此前因不銹鋼價格下調(diào)帶來的鎳價調(diào)整基本上結(jié)束,，而未來鎳價主要受到需求依然向好、鎳倉單緊張,、鎳礦雨季以及鎳鐵環(huán)保等綜合利好的驅(qū)動,，整體以看漲為主。