現(xiàn)貨進(jìn)口轉(zhuǎn)成盈利,，由于國(guó)內(nèi)鎳倉(cāng)單下降較多，鎳進(jìn)口出現(xiàn)利潤(rùn)以刺激進(jìn)口,。另外,，因國(guó)內(nèi)鎳倉(cāng)單的進(jìn)一步下降，鎳價(jià)中期邏輯不變,，即絕對(duì)鎳價(jià)仍然比較低,，全球范圍內(nèi)精煉鎳供應(yīng)幾乎環(huán)比很難有增量，而需求則不斷增加,，因此鎳大方向依然看漲,。

短期邏輯：上周，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)俄鎳對(duì)金川鎳的貼水?dāng)U大至325元/噸,，主要是進(jìn)口轉(zhuǎn)成盈利,；鎳鐵價(jià)格上周下跌，但是鎳礦相對(duì)較強(qiáng)，加上運(yùn)費(fèi)上漲,，鎳鐵價(jià)格迎來(lái)支撐,；而不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存增加有限，整體鎳產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始迎來(lái)支撐力量,。

走勢(shì)分析：

日內(nèi)走勢(shì)：9月20日以及夜盤(pán),，上期所鎳價(jià)整體回升。

20日,，進(jìn)口鎳對(duì)金川鎳的貼水?dāng)U大至550元/噸附近,，主要是此前進(jìn)口盈利有所增加，進(jìn)口鎳上調(diào)幅度不及金川鎳所致,。

20日精煉鎳進(jìn)口依然維持盈利,，不過(guò)盈利幅度有所降低，近期整體盈利窗口時(shí)有打開(kāi),。

鎳鐵,、鎳礦方面，20日鎳礦,、鎳鐵繼續(xù)保持平穩(wěn),，據(jù)悉部分鋼廠招標(biāo)價(jià)格和當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格較為一致，意味著鋼廠也難以過(guò)多殺跌鎳鐵價(jià)格,，目前高品位鎳鐵利潤(rùn)偏低,。

消息面上,，馬尼拉9月20日消息,，菲律賓決策者周三表示，將在決定是否確認(rèn)任命該國(guó)環(huán)境部長(zhǎng)之前舉行更多的聽(tīng)證會(huì),，但一些人表示可能會(huì)獲得批準(zhǔn),。25位任命委員會(huì)中的參議員TitoSotto表示，“我并非不看好他的任命,，但我們需要額外的聽(tīng)證會(huì),。”除了Sotto,，另外其他的參議員JuanMiguelZubiri和GregorioHonasan同樣表達(dá)出支持Cimatu的觀點(diǎn),。下一聽(tīng)證會(huì)將于9月27日舉行。

意味著新任環(huán)保部長(zhǎng)依然未得到正式的任命,，因此在正式任命到來(lái)之前,，新任環(huán)保部長(zhǎng)Cimatu對(duì)于環(huán)保的真實(shí)觀點(diǎn)依然不會(huì)輕易釋放。不過(guò),，就菲律賓當(dāng)前的鎳礦行業(yè)狀態(tài),，Cimatu已經(jīng)不能使得鎳礦更利空，是利好的概率反而提升,。

不銹鋼市場(chǎng)方面,，無(wú)錫市場(chǎng)遭遇非常嚴(yán)重的環(huán)保,，基本上不合格企業(yè)，要求先關(guān)停再說(shuō),，對(duì)于不銹鋼構(gòu)成小幅沖擊,，但就全國(guó)而言，沖擊占比有限,。

但是,，整體四季度需求旺季已經(jīng)開(kāi)始體現(xiàn)，據(jù)華泰深圳分公司調(diào)研,，廣東地區(qū)不銹鋼市場(chǎng)終端訂單和銷(xiāo)售情況逐步好轉(zhuǎn),。

庫(kù)存方面，LME庫(kù)存20日大幅下降,，并且注冊(cè)倉(cāng)單也有所增加,，預(yù)估庫(kù)存可能延續(xù)下降格局。上期所倉(cāng)單再度下降,，不過(guò)降幅較此前收窄,，主要是我們認(rèn)為鎳價(jià)反彈所致，近期降幅超出實(shí)際需求,，有一定補(bǔ)庫(kù)存的情況,，但是從下降絕對(duì)幅度而言，補(bǔ)庫(kù)程度并不是很堅(jiān)決,，意味著整體下游精煉鎳庫(kù)存并不高,。

綜合情況來(lái)看，鎳倉(cāng)單繼續(xù)下降,，支撐越來(lái)越明顯,，短期不銹鋼市場(chǎng)雖然低迷，但是最終端消費(fèi)已經(jīng)開(kāi)始逐步顯現(xiàn),，因此需求無(wú)需擔(dān)憂(yōu),，鎳價(jià)依然以買(mǎi)入為主。