鎳供應(yīng)結(jié)構(gòu)性緊張繼續(xù)提供支撐,，鎳板庫(kù)存彈性隨時(shí)間推移越來(lái)越小

鎳品種：月報(bào)摘要

1.精煉鎳供應(yīng)能否緩解：精煉鎳供應(yīng)結(jié)構(gòu)性短缺的矛盾隨著庫(kù)存的不斷下降而顯現(xiàn),，從解決的途徑來(lái)看，主要關(guān)注精煉鎳豆對(duì)鎳板的替代情況,；但是這需要首先鎳板對(duì)鎳豆大幅度升水,，直接觀察指標(biāo)是精煉鎳進(jìn)口出現(xiàn)大幅度盈利,，如果該條件不出現(xiàn)，我們認(rèn)為中國(guó)鎳供應(yīng)結(jié)構(gòu)性短缺就無(wú)法解決,，因此預(yù)估9月份精煉鎳短缺的邏輯可以繼續(xù)延續(xù),。

2.菲律賓鎳礦季節(jié)性供應(yīng)預(yù)期：當(dāng)前菲律賓1.5%鎳礦CIF報(bào)價(jià)實(shí)際成交已經(jīng)至45美元/濕噸，而此前國(guó)內(nèi)冶煉企業(yè)備貨量有限,，當(dāng)前價(jià)格下備貨就會(huì)更為謹(jǐn)慎,，即一旦菲律賓進(jìn)入雨季之后，國(guó)內(nèi)鎳礦供應(yīng)只能依賴印尼出口配額,，至少四季度鎳礦價(jià)格預(yù)估不會(huì)太差,，鎳鐵或不會(huì)對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成拖累。

3.不銹鋼市場(chǎng)：經(jīng)過(guò)考驗(yàn),，國(guó)內(nèi)不銹鋼市場(chǎng)的承受能力相對(duì)較強(qiáng),，8月整體不銹鋼市場(chǎng)幾乎沒(méi)有累計(jì)庫(kù)存，另外,，青山印尼不銹鋼投產(chǎn),，從印尼減少的鎳鐵出口量折算，青山印尼不銹鋼產(chǎn)量相對(duì)比較高的,，不銹鋼市場(chǎng)整體或不會(huì)對(duì)鎳價(jià)構(gòu)成過(guò)大影響,。

鎳品種：2017年9月策略

1.2017年9月整體看法：上漲

2.2017年9月整體策略：逢回調(diào)買入

鎳品種：2017年9月策略風(fēng)險(xiǎn)

1.形成下跌趨勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)：不銹鋼價(jià)格下跌、鎳鐵產(chǎn)量激增、精煉鎳供應(yīng)突增

2.形成震蕩趨勢(shì)的風(fēng)險(xiǎn)：因鎳豆形式的精煉鎳存在,，鎳供需從理論上來(lái)講,，還不能算是真正短缺，若進(jìn)口盈利大幅增加,，或增加鎳豆進(jìn)口以及應(yīng)用,。