鋼鐵股票和商品價格不斷上漲,，相關(guān)企業(yè)不斷配合控制產(chǎn)量，鋼鐵相關(guān)金融產(chǎn)品的利潤已經(jīng)遠(yuǎn)超實業(yè)利潤,，不排除有堤內(nèi)損失堤外補的嫌疑。

先看一下本輪鋼鐵漲價的邏輯,，首先是國內(nèi)鋼鐵,、煤炭產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，煤炭企業(yè)叫苦不迭,，鋼鐵企業(yè)的庫存也大幅提升,，銷售不暢,，然后國家推行限產(chǎn)保價政策，不管是鋼鐵還是煤炭企業(yè),，都大幅減產(chǎn),。這樣一來，全國范圍內(nèi)的鋼鐵煤炭供求關(guān)系發(fā)生逆轉(zhuǎn),，從嚴(yán)重的供過于求轉(zhuǎn)向供不應(yīng)求,。然后鋼鐵煤炭價格大幅上漲，企業(yè)利潤增加,，大家都嘗到了甜頭，但是此后的鋼鐵煤炭價格已經(jīng)超過或者接近歷史上的最高水平,。令本欄不解的是,，鋼鐵煤炭價格的大幅上漲，究竟是實業(yè)的復(fù)蘇還是金融的盛宴,。

先看中國最大的煤炭上市公司中國神華,，2016年度凈利潤227億元。再看煤炭期貨的多方投資收益,，2016年下半年的一波上漲,，動力煤期貨指數(shù)從6月初的407元上漲到最高669元,，上漲了262元，按照平均持倉量30萬手,，每手100噸計算,，多方投資者獲利78.6億元。還是2016年下半年,，焦煤期貨指數(shù)從最低632元上漲到最高1650元,，上漲了1018元,，按照平均持倉量30萬手,，每手60噸計算,，多方投資者獲利183.24億元。焦炭期貨指數(shù)從最低831元上漲到最高2234元,，上漲了1403元,，按照平均持倉量30萬手,，每手100噸計算，多方投資者獲利420.9億元,。三個煤炭期貨合約多方投資者合計盈利682.74億元，大約為中國神華2016年度利潤的3倍,。

這僅僅是期貨交易所煤炭期貨的多方收益,，此外還有渤海現(xiàn)貨交易所等現(xiàn)貨交易所以及股票市場上煤炭股票的股價上漲,。所以本欄說,，煤炭企業(yè)犧牲產(chǎn)能換來的不僅僅是企業(yè)利潤的回升，對于金融市場的利潤影響更大,。鋼鐵企業(yè)的情況也是類似,，國內(nèi)螺紋鋼期貨持倉量非常大，2016年下半年價格從1951元上漲到3500元,，持倉量平均達(dá)350萬手,，按照每手10噸計算，多方利潤542億元,。2016年度河北鋼鐵凈利潤15億元,，寶鋼股份凈利潤89億元,，沙鋼股份凈利潤2.2億元,，安陽鋼鐵1.2億元,，包鋼股份0.85億元,，鋼鐵行業(yè)全行業(yè)的2016年度利潤全部加在一起,，可能還不如螺紋鋼期貨一個品種的一波上漲利潤更多。

所以本欄擔(dān)心,，時下鋼鐵,、煤炭上漲行情已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑诹α坎倏亟鹑趦r格的手段，而非市場供求關(guān)系的真實體現(xiàn),，這與國家提出的金融要為實業(yè)服務(wù)的準(zhǔn)則嚴(yán)重背離，成為了實質(zhì)上的實業(yè)為金融服務(wù),。