近期,，滬鎳期價出現(xiàn)探底回升，主力1709合約更是創(chuàng)出“五連陽”,，累計漲幅超3%,。分析人士表示，下游不銹鋼市場呈回暖以及LME金屬期貨大漲均為期價提供一定的反彈動能,。但在基本面無明顯改觀的前提下,，期價上漲的持續(xù)性仍有待驗證。

　　連續(xù)反彈

　　昨日,，滬鎳期貨延續(xù)反彈態(tài)勢,，1709合約收報74740元/噸，漲1120元或1.52%,。

　　“隔夜LME金屬期貨大漲,，帶動國內金屬市場做多氛圍，令滬鎳期價持續(xù)走強,?！边~科期貨北京營業(yè)部負責人郭卿表示，雖然預計美聯(lián)儲今年可能再一次加息,，但由于近期美國數(shù)據(jù)欠佳,，導致9月份加息預期降低,。受此影響，基本金屬迎來了反彈窗口期,。此外,，經過前一段時間的震蕩探底過程，鎳價繼續(xù)下跌動能亦顯得不足,。

　　實際上,，自上周三開始，滬鎳1709合約在觸及今年以來新低后,，就展開連續(xù)反彈,，截至昨日收盤，累計漲幅為3.03%,。

　　美爾雅期貨分析師王艷紅表示,，近期滬鎳大幅探底后回升，主要因為下游不銹鋼市場呈回暖態(tài)勢,，需求端的略微好轉為鎳市注入信心,，但菲律賓供貨旺季限制了鎳價上行空間。不過,，從大方向上看,，鎳價已消化吸收了菲律賓、印尼政策變動的因素,。

　　反彈基礎不牢

　　基本面上,，王艷紅表示，隨著印尼青山,、德龍,、新興鑄管(000778,股吧)等鎳鐵企業(yè)逐漸投產，印尼鎳鐵產能逐漸擴大,，雖然部分鎳鐵資源后期可能會銷往印度等東南亞國家,，但中國作為全球最大的鎳原材料需求國，鎳鐵進口增量明顯,，目前已經穩(wěn)定在10萬左右水平(實物噸),。此外，今年印尼鎳生鐵產量預計16萬噸左右,，較去年增7.9萬噸左右,，因此供給問題不會緊張。

　　現(xiàn)貨方面,，近期,，鎳礦、鎳鐵價格均基本保持平穩(wěn)。據(jù)郭卿介紹,，上周不銹鋼市場200系,、300系報價出現(xiàn)300-500元不等的漲幅，但成交情況還有待觀察,，大多數(shù)貿易商和下游企業(yè)保持謹慎觀望態(tài)度,。不銹鋼價格上漲主要因為市場和下游庫存較低，且目前價格接近前期低點,，導致部分交易商流露出抄底的想法,。如若本周成交量有所放大，則不銹鋼價格還會持續(xù)上漲,。然而也有業(yè)內人士擔憂,，當前不銹鋼價格上漲只是短期現(xiàn)象，部分鋼廠也表示終端需求未見轉好,，持續(xù)上漲仍有難度,。

　　對于后市，王艷紅表示,，此輪價格上漲或為部分鋼廠和貿易商試探性行為,，在基本面無明顯改觀的前提下，滬鎳期價上漲的持續(xù)性或將有限,。但上下游產業(yè)當前處于價格洼地,，伴隨市場產能結構優(yōu)化以及鋼廠去庫存,，期價或有望迎來探底回升,。短期關注76000元/噸的突破力度。

　　郭卿補充表示,，從技術上看,，雖然本周鎳價仍維持著反彈態(tài)勢，但力度并不強,，若倫鎳能夠向上突破9050美元/噸一線,，滬鎳站穩(wěn)75000元/噸一線，或許才意味著鎳價具備持續(xù)反彈的可能性,。因此,，目前鎳價仍只能看作是弱勢反彈，謹慎等待下一步走勢再進行操作,。