周四有色金屬走勢(shì)分化,，銅鋁下方關(guān)鍵位支撐效用顯現(xiàn),，盤中止跌反升,，鋅鎳運(yùn)行重心繼續(xù)下移,，兩者下方關(guān)鍵位支撐減弱。

　　當(dāng)日宏觀面主要消息如下：

　　1.美國(guó)5月ISM制造業(yè)PMI值為54.9,，預(yù)期為54.7,；2.歐元區(qū)5月制造業(yè)PMI終值為57，創(chuàng)新高,，符合預(yù)期,。

　　綜合看，宏觀面因素對(duì)有色金屬影響呈中性,。

　　現(xiàn)貨方面：

　　(1)截止2017-6-1,，上海金屬1#銅現(xiàn)貨價(jià)格為45290元/噸，較上日下跌360元/噸,，較近月合約貼水10元/噸,，持貨商挺價(jià)意愿增加,，現(xiàn)銅貼水小幅收窄，中間商未到心理價(jià)位,，謹(jǐn)慎入市，下游按需為主,，在銅價(jià)回落之際略有入市,，但大多仍等待下周正式入市接貨，成交氛圍一般,；

　　(2)當(dāng)日,，A00#鋁現(xiàn)貨價(jià)格為13650元/噸，較上日下跌100元/噸,，較近月合約貼水90元/噸,，現(xiàn)貨價(jià)格連日大跌，持貨商挺價(jià)態(tài)度漸濃,，現(xiàn)貨貼水小幅縮窄,，貿(mào)易商詢價(jià)積極，成交較謹(jǐn)慎猶豫,，下游企業(yè)入市采購(gòu)積極性較昨提高,，整體成交好于昨日；

　　(3)當(dāng)日,，0#鋅現(xiàn)貨價(jià)格為22520元/噸,，較上日下跌370元/噸，較近月合約貼水15元/噸,，煉廠出貨較昨日減少,，不過(guò)由于進(jìn)口鋅貨源增多補(bǔ)充市場(chǎng)，市場(chǎng)貨源充足,，下游拿貨積極性不佳,，持貨商調(diào)降升水轉(zhuǎn)貼水出貨，日內(nèi)成交較昨日改善,；

　　(4)當(dāng)日,，1#鎳現(xiàn)貨價(jià)格為73050元/噸，較上日下跌1000元/噸,，較近月合約升水1050元/噸,，滬鎳盤整，金川隨行就市,，下調(diào)鎳價(jià)600元至73800元/噸,，下游拿貨積極性較昨日好轉(zhuǎn)，成交一般,。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)方面：

　　(1)截止6月1日,，倫銅現(xiàn)貨價(jià)為5661美元/噸,，較3月合約貼水24.25美元/噸；倫銅庫(kù)存為30.8萬(wàn)噸,，較前日減少3150噸,；上期所銅庫(kù)存6.08萬(wàn)噸，較上日減少923噸,；以滬銅收盤價(jià)測(cè)算,，則滬銅連3合約對(duì)倫銅3月合約實(shí)際比值為7.99（進(jìn)口比值為8.08），進(jìn)口虧損311元/噸（不考慮融資收益）,；

　　(2)當(dāng)日,，倫鋁現(xiàn)貨價(jià)為1936美元/噸，較3月合約貼水2.25美元/噸,；倫鋁庫(kù)存為146.74萬(wàn)噸,，較前日減少6550噸；上期所鋁庫(kù)存31.92萬(wàn)噸,，較上日減少2272噸,；以滬鋁收盤價(jià)測(cè)算，則滬鋁連3合約對(duì)倫鋁3月合約實(shí)際比值為7.15（進(jìn)口比值為8.49）,，進(jìn)口虧損2555元/噸（不考慮融資收益）,；

　　(3)當(dāng)日，倫鋅現(xiàn)貨價(jià)為2646美元/噸,，較3月合約貼水13美元/噸,；倫鋅庫(kù)存為32.99萬(wàn)噸，較前日減少1300噸,；上期所鋅庫(kù)存2.12萬(wàn)噸,，較上日減少27噸；以滬鋅收盤價(jià)測(cè)算,，則滬鋅連3合約對(duì)倫鋅3月合約實(shí)際比值為8.45（進(jìn)口比值為8.53）,，進(jìn)口虧損102元/噸（不考慮融資收益）；

　　(4)當(dāng)日,，倫鎳現(xiàn)貨價(jià)為9295美元/噸,，較3月合約貼水48美元/噸；倫鎳庫(kù)存為38.5萬(wàn)噸,，較前日增加5982噸,；上期所鎳庫(kù)存7.2萬(wàn)噸，較上日減少234噸,；以滬鎳收盤價(jià)測(cè)算,，則滬鎳連3合約對(duì)倫鎳3月合約實(shí)際比值為8.21（進(jìn)口比值為8.22），進(jìn)口盈利337元/噸（不考慮融資收益）,。

　　當(dāng)日重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)及事件如下：(1)20:30美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)及失業(yè)率,。

　　產(chǎn)業(yè)鏈消息方面：

　　(1)必和必拓解除旗下智利Escondida礦山的產(chǎn)出限制,；(2)據(jù)SMM，截止6月1日,，國(guó)內(nèi)電解鋁五地庫(kù)存合計(jì)119.2萬(wàn)噸,，環(huán)比+2.3萬(wàn)噸。

　　綜合看,，銅精礦供給漸轉(zhuǎn)充裕,，現(xiàn)貨TC上升勢(shì)頭難改，滬銅空單繼續(xù)持有,；電解鋁政策利好將在下半年集中兌現(xiàn),，看漲未來(lái)鋁價(jià),，滬鋁反套組合安全邊際較高,，建議繼續(xù)持有；國(guó)內(nèi)鉛鋅礦存復(fù)工跡象,，現(xiàn)貨市場(chǎng)供不應(yīng)求現(xiàn)象或有緩解,，滬鋅新單觀望；菲律賓未能兌現(xiàn)關(guān)停更多礦山的承諾,，印尼亦取消了自2014年起執(zhí)行的出口禁令,，目前兩國(guó)鎳礦正在加速流入國(guó)內(nèi)，滬鎳空單繼續(xù)持有,。

　　單邊策略：CU1708,、NI1709空單持有，鋁,、鋅新單觀望,。

　　組合策略：賣AL1707-買AL1710組合持有。

　　套保策略：銅,、鎳保持賣保頭寸不變,，鋁、鋅套保新單觀望,。